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“功能饮料第一股”能否持续“保持能量”?

发布时间:2023/10/26

国内“功能饮料第一股”东鹏饮料日前发布了2022年度业绩报告。营收净利双增背后,东鹏饮料面临成本提升等压力,2022年业绩增速放缓。不过,与此同时,业绩报告也显示,东鹏饮料的全国化市场开拓在2022年有了突破性进展。

A

核心产品毛利率下降

营业成本同比增三成

报告期内,2022年东鹏饮料营业收入为85.05亿元,同比增长21.89%;归属于上市公司股东的净利润14.41亿元,同比增长20.75%。

对比之前的财报,历经多年高速增长的东鹏饮料已经开始慢下来了。数据显示,2019年-2021年,东鹏饮料净利润增速分别达到164.36%、42.32%、46.9%。在2021年,东鹏饮料实现营业收入69.78亿元,同比增长40.72%;实现归母净利润11.93亿元,同比增长46.90%。对比来看,2022年该公司的业绩增速接近腰斩。

分产品来看,2022年东鹏饮料的主品类东鹏特饮去年实现营收81.72亿元,同比增长23.98%,收入占比为96.24%;其他饮料实现营收3.19亿元,同比减少14.23%,收入占比为3.76%。

尼尔森IQ数据显示,2022年中国能量饮料市场销售额同比下降4.80%,销售量同比下降2.30%。在能量饮料增速放缓的背景下,2022年东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比由31.70%上升至36.70%,销售量排名保持第一;在销售额方面,2022年,东鹏特饮在中国能量饮料市场销售额占比由 23.40%上升至26.62%,销售额排名维持第二。

销量增长背后,东鹏饮料也面临成本压力。

根据年报,2022年东鹏特饮的毛利率为43.26%,同比减少2.9%;营业成本比上年增加了30.65%,主要原因系大宗原材料采购价格上涨。东鹏饮料在年报中提到,报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额20.26亿元,同比降幅2.44%,主要是报告期内大宗原材料采购价格上涨,公司购买商品支付的现金增加所致。

在发布2022年度报告的同日,东鹏饮料也公布了2023年一季报,一季度实现营收24.91亿元,同比增长24.14%,实现归母净利润4.97亿元,同比增长44.28%。业绩增长态势的得以延续。

B

广东省外收入超过省内

开拓全国市场取得成效

作为广东企业,东鹏饮料的主要市场同样集中在广东区域,在功能饮料市场加剧等因素影响下,加快开拓全国市场成为该公司近年来的重点战略。

分区域来看,东鹏饮料的主要销售区域为广东、华东、华中、广西和西南等市场,2022年合计收入占比约82.45%。其中,广东区域实现销售收入33.54亿元,同比增长4.84%,收入占比由45.94%下降至39.50%;而在广东以外的全国区域,东鹏饮料实现销售收入42.60亿元,同比增长41.93%;收入占比由43.10%上升至50.17%。这也是东鹏饮料全国区域收入首次超过广东市场收入,意味着东鹏饮料近年来持续推进的全国化战略取得突破性进展。

渠道开拓方面,根据年报,2022年东鹏特饮合作的经销商数量从2312家增加至2779家,增长比例达到20.20%。产能方面,东鹏称公司已建成投产七大生产基地,截至2022年末,公司年产能可达280万吨。

进入2023年,东鹏饮料仍加码全国市场开拓。“2023年1-3月,公司继续精耕广东市场的同时积极开拓全国市场,公司主营业务收入同比增长24.49%。其中:广东区域收入同比增长7.25%,全国区域收入同比增长36.86%,直营收入同比增长28.50%。”东鹏饮料在年报中提到,未来公司将进一步完善销售网络的全国布局,加强渠道建设,保障市场供应,逐步向全国区域推广公司新产品。

◎梳理

上市当年一度成为打新最赚主板新股

公开资料显示,东鹏饮料集团是深圳老字号饮料生产企业,始创于1987年,以生产和销售凉茶、饮用水为主。东鹏特饮早期发展十分坎坷,曾一度面临倒闭。

2003年改制后,东鹏饮料原销售总经理林木勤开始创业,将公司聚焦于功能性饮料的生产。最早,其通过模仿“红牛”,依靠价格战、营销等手法进打开知名度。

2018-2020年,东鹏饮料的主营业务收入分别为30.3亿元、42.1亿元及49.6亿元,年均复合增长率达到27.82%。同期,其净利润分别为2.16亿元、5.71亿元和8.12亿元,增长十分迅速。

2021年5月,东鹏饮料登陆A股,上市后股价一路飙升,在16个交易日里收获了15个涨停板,从46.27元涨到最高265.65元,短短半个月时间,市值整整翻了五倍,突破千亿大关。“中一签可赚近20万元。”东鹏饮料一度成为2021年打新最赚钱的主板新股。

◎观察

短期内难指望新品拉动业绩

经历高光时刻之后,东鹏饮料还能否持续“保持能量”呢?数据显示,在2022年10月12日至2023年2月15日期间,东鹏饮料股价震荡上行,一路从126.81元涨至210.00元,此后出现下调。

值得注意的是,产品结构单一、销售区域集中,此前被业界视为东鹏饮料进一步发展的两大“软肋”。2021年还曾有投资者针对“产品单一”的问题公开喊话东鹏饮料管理层:“公司开发新品的速度和品牌的宣传能否加快,作为快消品公司,不能太保守了,否则有可能被时代淘汰,公司已经上市融资,资金非常宽裕,为什么不能拼尽全力打造爆品”?公司方面也表示希望通过孵化多款新品丰富产品矩阵,改变产品结构单一的问题。另据官方透露,公司在新品推广上比较谨慎,不会贸然全面铺开。这意味着,新品短期内难对东鹏饮料业绩做出较大贡献。

整合:李斌 采写:南都?湾财社 见习记者 王静娟 奥一新闻记者 管玉慧